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哈尔滨瑞辉机电设备安装工程有限公司
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  哈尔滨瑞辉机电设备安装工程有限公司是一家专业从事家用中央空调、大小型商用中央空调、中央新排风系统、中央净水设计、销售及安装于一体的综合性公司,本公司拥有十年以上的空调销售、安装经验,为客户提供新鲜空气,舒适温度,健康净水等一体化的室内环境。

  公司主要经营大金、三菱、日立、美的、格力、约克品牌的中央空调,德国奈兰中央新风和法兰尼净水机。以骄人的销售业绩而享受全面的价格优惠和技术支持。同时也是这些品牌在黑龙江省内的核心经销商,保证为客户提供价格合理的高端商品。

  成功的企业来源于卓越的管理,卓越的管理离不开完善的制度。公司一直秉承“用户至上”的宗旨,始终以热情周到的服务,尽善尽美的工程质量视为公司的生命和灵魂。并以严谨的作风,一流的质量,一流的服务,创造精品为经营理念。这是我公司一直努力提高产品质量,完善服务的最终目标!公司近年完成的项目有东宁华宇酒店、盛和天下别墅、四季上东高层、东安建筑有限公司、松原市公安局办公楼、长春市农业大学等。投入使用后得到了用户的一至好评,获得了较好的社会效益与经济效益。

  公司现有经理2名,设计2名,业务10余名,以及强大的安装维修队伍。公司根据客户现场的不同特点和要求来设计、安装,并以实测效果作为验收标准;对内:我公司致力于科学管理,降低工程成本,一丝不苟;对外:我公司以******的服务,最优的质量,合理的价格来取得客户的信任,以“低价优势、方便到家”的优质服务来回报客户、回报社会。

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    两大航天集团发力商业航天 六股有望走强

      发布时间:2019-05-13 23:57

      1日从航天科工火箭技术有限公司(以下简称火箭公司)获悉,近日火箭公司与欧科微航天签署战略合作协议,双方共同开拓相应的商业航天领域,为打造一个成熟的商业航天市场做出积极的尝试和努力。

      1日从航天科工火箭技术有限公司(以下简称火箭公司)获悉,近日火箭公司与欧科微航天签署战略合作协议,双方共同开拓相应的商业航天领域,为打造一个成熟的商业航天市场做出积极的尝试和努力。东方证券分析师王天一认为,除了航天科工集团之外,航天科技集团也在发力商业航天,从整个产业角度看,航天技术应用企业值得看好。

      欧科微航天是中国第一家从事商业航天整星制造及星座运营的民营企业。 此次合作为欧科微航天打造中国首个“全球无缝覆盖”低轨通信卫星星座——翔云星座奠定基础。据悉,双方还就后续商业航天发射服务采购事宜达成合作意向。此外,双方还探讨了在深空探测、太空商业服务等方面深入合作的可能性。

      从业内了解到,两大航天集团,都在积极布局商业航天。例如2016 年初,航天科工在国内率先成立首家商业火箭公司——航天科工火箭技术有限公司,把快舟运载火箭与发射系统提升到商业级水平;同年10 月,航天科技集团成立中国长征火箭有限公司,开启火箭“商业化时代”,将在发射服务、太空旅游等提供个性化产品与服务,平均发射服务成本降低超30%、最短履约周期压缩近八成。

      实际上,“航天科工、航天科技两大集团在商业航天领域角逐态势明显。”王天一说。其中,航天科工集团提出实施五大商业航天项目,时间跨度超十年,涉及子工程及分系统数千项,预计投资超千亿、产出超千亿。航天科技集团则连打商业航天“四张牌”,包括给出最新火箭发射报价、计划2018 年首次海上商业发射、未来10 年发射多类商用通信与遥感卫星、开放航天器组装与测试等。

      在国内,除两大航天集团外,也有不少研院所、民营公司涉足卫星制造、运营,以及运载火箭研制等领域。

      因此,“我们认为,航天并非是能够快速获得收益的行业,2002 年成立的美国SpaceX 也只是最近几年才获得大量订单。况且与SpaceX 相比,目前我国商业航天的商业与运营模式尚未成熟,它的兴起和发展,短期内更多是为一直从事航天技术应用业务的院所和企业带来改革活力与业务增量。”王天一说。

      从此次火箭公司与欧科微航天签署战略合作协议也可见一斑。据悉,双方谋求共同开拓相应的商业航天领域。其中,欧科微航天将发挥在微小卫星研发、卫星应用及运营的技术优势、国内外市场体系和国际合作优势、在行业内的技术能力与资源整合能力;航天科工火箭技术有限公司将发挥在商业运载火箭研制、生产、发射协调等方面的优势。

      直升机龙头企业,实力不断提升。公司是我国直升机研发制造基地,核心产品包括多型直升机和轻型多用途飞机,形成了一机多型、系列发展的良好格局。产品研发方面,通过融合多种创新方式,自主创新能力不断提升。双发轻型直升机AC312E和中型多用途直升机AC352等多型产品研制及取证工作的推进,将进一步丰富公司的产品谱系。市场推广方面,天津直博会、迪拜航展等大型展会成功举办,公司国际知名度和市场影响力进一步提升。

      军民需求两旺,未来发展可期。直升机广泛应用于国防军事领域和工业、农业、能源、交通、旅游、安保等民用领域。军事领域,直升机承担着人员装备运输、侦察、巡逻以及攻击等重任,在海、陆、空等军兵种均存在广泛需求。当前我用直升机数量仅为美国1/7,存在较大缺口,新型军队的建设将带来大量的需求。当前军用新型10吨级直升机项目稳步推进,业绩增量可期。民用方面,随着低空空域的逐渐开放以及通用航空的发展,民用直升机行业有望迎来高速发展期。国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见指出,到2020年,通用航空器达到5000架以上,年飞行量200万小时以上,复合增速分别为21.69%和22.27%。通用航空的发展将拉动直升机需求快速增长。

      直升机板块上市平台,资产注入有望。中航工业集团为公司实际控制人,拥有大量直升机相关资产。公司目前业务主要为民用直升机整机和零部件业务,以及军用直升机零部件业务,公司体外还有占直升机板块近40%的军机总装资产。在国企改革不断推进的背景下,公司作为直升机板块上市平台将有望受益资产证券化,获得军机总装资产注入。

      盈利预测和投资评级:增持评级。基于公司国内直升机龙头的市场地位,不断提升的整体实力,以及军民两个市场的旺盛需求,看好公司未来发展,给予增持评级。预计2017-2019年归母净利润分别为5.36亿元、6.45亿元及8.02亿元,对应EPS分别为0.91元、1.09元及1.36元,对应当前股价PE分别为49倍、41倍及33倍。

      营收1.14亿,归母净利2254.97万元,同比分别-0.45%、4.15%公司发布2017年三季报,业绩实现稳定增长。公司实现营业收入1.14亿,较上年同期略降0.45%。归属上市公司股东净利润2254.97万元,同比增长4.15%。报告期内,公司期间费用为2020.93万,期间费用率为17.68%,同比下降2.34PCT,主要来源于公司经营效率提升、管理费用率下降,公司销售毛利率为48.15%、销售净利率为19.73%,同比分别增长0.66PCT、0.87PCT。

      军用航空惯性导航产品占比高,将受益于军用直升机加速列装公司主要产品为航空惯性导航产品和航空发动机电子产品。公司在惯导领域经验成熟,积累核心关键技术。惯导系统具备信息自主性和信息完备性优势,广泛应用于对运动安全性和运动机动性要求高的场合和领域,主要用于军用直升机,将受益于军用直升机加速列装。据《The Millitary Balance 2017》数据,我国现有军用直升机1132架,美军5132架,差距明显,预计军改后陆航旅、海军陆战队等建设直升机采购加快,带来惯导产品增量空间。

      航发电子产品发展良好,全权限数字式电子控制系统代表前沿方向公司的全权限数字式电子控制系统代表了发动机系统的前沿水平,国内正处于起步阶段,换装前景广阔;新研产品飞控计算机形成批量生产,在价格和产量方面都极具竞争力。全权限数字式电子控制系统利用数字式电子控制系统的极限能力来完成系统所规定的全部任务,是高性能飞机发动机以及一体化控制必然采取的控制形式,是该领域的发展方向和研制重点,代表未来航空发动机控制装置发展趋势。目前公司自主研发的直升机发动机电子控制系统已完成项目验收,未来若批产前景广阔。

      营收1.14亿,归母净利2254.97万元,同比分别-0.45%、4.15%公司发布2017年三季报,业绩实现稳定增长。公司实现营业收入1.14亿,较上年同期略降0.45%。归属上市公司股东净利润2254.97万元,同比增长4.15%。报告期内,公司期间费用为2020.93万,期间费用率为17.68%,同比下降2.34PCT,主要来源于公司经营效率提升、管理费用率下降,公司销售毛利率为48.15%、销售净利率为19.73%,同比分别增长0.66PCT、0.87PCT。

      军用航空惯性导航产品占比高,将受益于军用直升机加速列装公司主要产品为航空惯性导航产品和航空发动机电子产品。公司在惯导领域经验成熟,积累核心关键技术。惯导系统具备信息自主性和信息完备性优势,广泛应用于对运动安全性和运动机动性要求高的场合和领域,主要用于军用直升机,将受益于军用直升机加速列装。据《The Millitary Balance 2017》数据,我国现有军用直升机1132架,美军5132架,差距明显,预计军改后陆航旅、海军陆战队等建设直升机采购加快,带来惯导产品增量空间。

      航发电子产品发展良好,全权限数字式电子控制系统代表前沿方向公司的全权限数字式电子控制系统代表了发动机系统的前沿水平,国内正处于起步阶段,换装前景广阔;新研产品飞控计算机形成批量生产,在价格和产量方面都极具竞争力。全权限数字式电子控制系统利用数字式电子控制系统的极限能力来完成系统所规定的全部任务,是高性能飞机发动机以及一体化控制必然采取的控制形式,是该领域的发展方向和研制重点,代表未来航空发动机控制装置发展趋势。目前公司自主研发的直升机发动机电子控制系统已完成项目验收,未来若批产前景广阔。

      产销量增长和毛利率改善驱动公司业绩增长:公司前三季度业绩稳步增长,符合市场预期。公司前三季业绩实现增长的主要原因包括:1)公司罐料、铝箔坯料、汽车板和轨交型材等多个产品产销量的增加提升了公司的营收规模;2)公司汽车板和航空板等产品产能释放,提升高附加值产品占比并带动公司毛利率的提升;3)公司电解铝的主要原料氧化铝、阳极和电力完全自给,前三季度电解铝平均价格同比上涨18%(长江现货铝价)能增加公司营收规模的同时提升毛利率。单季度环比来看,公司三季度实现归母净利润5.80亿元,与二季度相比增长27.34%,而实际上公司三季度的毛利率与二季度基本持平,营收略有增长,单季度业绩环比增长的主要原因系公司第三季度管理费用率的降低和资产减值损失的减少。

      铝加工产品多点开花:在传统工业型材领域,公司在报告期内同时完成了中车四方新一代地铁项目用铝型材和四方庞巴迪CHR1A铝合金动车组地板型材的研发。铝板带箔领域,报告期内公司产品销量稳定增长的同时,公司着重研发了异性罐和高性能动力电池箔,并通过测试,实现批量供货。汽车板方面,公司已经在国内外市场实现批量供货,并稳步推进其他厂商认证的进度,以扩大市场销量。航空板方面,公司一方面通过了波音公司的产品认证,而且首批板材已经于9月份顺利出厂,另一方面作为工信部铝材上下游合作机制单位成员公司承担了中国商飞C919大飞机用2524铝合金蒙皮和2024铝合金厚板的研发任务(已基本完成研制)。

      拟投建印尼100万吨氧化铝项目,进一步完善巩固上游产业链:公司拟配股募资以投资建设100万吨氧化铝项目,投资总额为56.85亿元,其中配股募集资金总额为50亿元。该项目将建址于印度尼西亚廖内省宾坦岛,建设期为三年。考虑到该地区具有丰富的煤炭资源和铝土矿资源,项目的盈利前景十分乐观,预计年利润总额为5.96亿元。除了项目本身的可观利润外,更为重要的一方面是100万吨氧化铝项目建成后,公司上游产业链进一步得到巩固,抗风险能力将大为增强,业绩的弹性将进一步得到提升。此次氧化铝项目的投建和2016年公司对怡力电业的并购,以及近年来公司在汽车板、航空航天和轨道交通等下游多个领域的高附加值产品的生产线的投建,清晰的显示出公司管理层通过不断完善和巩固上中下游产业链的优势以促进公司长远稳定发展的战略布局。

      盈利预测与投资建议:根据公司三季报业绩,我们调升对公司2017-2018年业绩预测,预计公司2017-2018年EPS为0.19元和0.24元,结合2017年10月30日收盘价3.89元/股,对应的市盈率为20.22倍和16.26倍,基于对未来铝价和公司高端铝加工业务的看好,我们维持“买入”评级。

      安徽四创电子股份有限公司董事会于2017年11月9日收到公司实际控制人中国电子科技集团公司指示:中国电科同意以中国电科第八研究所、第十六研究所、第三十八研究所(上市公司母公司)和第四十三研究所为基础新设注册组建中电博微电子有限公司,作为子集团建设的平台公司,暂定注册资本10亿元。中国电科同意将三十八所下属控股上市公司四创电子的全部国有股份无偿划转至中电博微持有,将四创电子作为中电博微未来经营发展资本运作的版块上市平台。四创电子具体股权调整事宜根据国家监管政策要求,由中国电科报相关主管部门批准后实施。

      2017年中电科旗下上市公司整合速度明显加快,动作频繁,反应出集团方面对资产整合动作加速,思路清晰。先后成立中电科网络通信子集团(以7所,34所,39所,50所,54所为核心资产,杰赛科技为主要上市平台)、中电科电能源子集团(以天津18所、中电力神有限公司为核心资产)。本次筹建中电科博微子集团,以8所,16所,38所,43所为核心资产,主要负责整合集团的雷达、通信、电子半导体等资产。中电科集团内部资产整合加速,预示着以上市公司为平台,资产注入进入加速期。

      中电八所(又名:安徽光纤光缆传输技术研究所)是从事光传输技术、光传感技术研究开发和应用的国家一级研究所。主要产品方向是光纤光缆、光器件、光传输系统、光缆制造设备、安防与信息系统等。中电十六所是国家军工一类研究所,主要从事低温与制冷、超导电子与低温电子、微波与毫米波技术的应用研究与产品开发,也是国内唯一专业从事低温电子技术工程应用研究的研究所。中电三十八所是以研究、开发、制造、测试于一体的电子信息高科技、集团型研究所,拥有国际水平的设计研发平台,精良完备的电子制造平台,国内先进的电子测试、试验平台,具备从事电子信息技术研发和系统工程建设的强大综合实力。中电五十四所主要从事军事通信、卫星导航定位、航天航空测控、情报侦察与指控、通信与信息对抗、航天电子信息系统与综合应用等前沿领域的技术研发、生产制造和系统集成。

      考虑博微长安于今年5月并表,预计公司2017-2019年归母净利润分别为2.32亿元、3.07亿元和3.7亿元,EPS分别为1.46元、1.93元、2.32元,对应的P/E分别为44.08X、33.29X、27.61X。我们认为公司是中电科博微子集团唯一上市平台,从中电科的资本运作看,资产整合进度明显领先其他军工集团,预期的确定性更强。同时,未上市资产除原母公司中电38所体外资产外,还增加了中电8所,16所,54所等核心科研院所的通信、电子类资产,对比上市公司的资产,待注入资产空间更大,资产注入弹性变得更大。首次覆盖给予买入评级,目标价80元,约2018年41倍PE。

      “一点三线”布局成效明显,公司业绩大幅增长。公司依靠“先导式创新”模式实现差异化竞争,已跻身于全球工程机械企业50强,世界挖掘机企业20强;2016年10月公司并表加拿大航空公司AVmax,战略布局航空装备领域,形成“一点三线”的整体业务格局,即聚焦装备制造,工程装备、特种装备、航空装备三翼齐飞。受益于工程机械回暖以及并表AVmax,2017年前三季度公司实现营业收入25.85亿元,同比增长117.97%,实现归母净利润1.14亿元,同比增长231.52%。

      行业复苏+聚焦核心业务,工程机械业绩拐点渐近。公司工程机械业务的核心产品是桩工机械和挖掘机械,在行业复苏的背景下,两大业务皆迎来显著复苏;同时公司不断深化业务布局,一方面成立合资公司中铁山河切入长沙城轨市场,已获6亿元盾构机订单;另一方面公司聚焦核心业务,旋挖钻机市占率持续提升,节能大中型混合动力挖机取得技术创新和品质升级;随着行业马太效应持续强化,公司通过聚焦核心产品,不仅能够通过规模效应进一步提升毛利率,同时能够实现产品的差异化竞争,扩大细分领域的市场占有率。

      技术优势明显,特种装备业务有望成为业绩增长亮点。公司的特装产品主要包括某型装甲车、“民转军”的8吨小挖、自动排雷车等多款产品;在军工产品方面,公司跟军方的合作已长达十年时间,具备深厚的合作基础。2017年上半年公司特种装备业务营收为0.49亿元,同比增长453%。我们认为,公司在特种装备领域的技术实力已得到业内充分认可,预计未来业绩有望持续放量。

      飞机客改货+通航双轮驱动,航空装备业务有望持续增长。从业绩层面来看,Avmax是全球飞机后市场的优质标的,2015 年9 月至2016 年6 月实现净利润2.06亿元;根据业绩对赌协议,AVmax2016-2018年每年的业绩对赌上限是2.30亿人民币,未来有望显著增厚公司业绩;从战略层面来看,公司收购完成AVmax后将奠定产业升级之路--进军国内民航飞机后市场,其中核心看点体现在两个方面:一是飞机客改货业务,有望受益行业景气度提升;二是协同原有子公司,布局通航产业链,将为业绩增长提供良好弹性。

      维持公司“买入”评级。基于审慎性原则,我们对公司收购AVmax剩余26.67%股权分两种情形分析:一是不考虑公司收购AVmax剩余26.67%股权,预计公司2017-2019 年净利润为164百万元、369百万元、451百万元,对应EPS 分别为0.16元/股、0.35元/股、0.43元/股;二是假设公司于2018年、2019年年初分别收购AVmax13.33%股权,预计公司2017-2019 年净利润为164百万元、404百万元、531 百万元,对应EPS 分别为0.16元/股、0.38元/股、0.50元/股,按照最新收盘价7.31元计算,对应PE 分别为47、19、15倍。我们看好公司“一点三线”布局下的发展前景,继续维持“买入”评级。